Menyusul bencana tentang Gamestop, pedagang saham meme kembali memutuskan untuk menjebak para pembuat pasar. Kali ini, AMC Entertainment siap untuk dilempar. Harga saham hiburan AMC berlipat ganda dalam satu hari, yang menciptakan tekanan singkat oleh pembuat pasar yang menjual opsi dan akhirnya jatuh ke dalam jebakan gamma.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/georgecalhoun/2021/03/10/gamestop-the-second-surgeanatomy-of-a-gamma-swarm/
Berikut adalah panduan tentang apa itu pemerasan gamma, dan bagaimana hal itu dapat menyebabkan pergerakan gila di pasar.
Sebelum mempelajari apa pun tentang pemerasan gamma, penting untuk memahami pasar seperti apa yang dapat diterapkan oleh penelitian ini. Dengan volume opsi menjadi 80% -90% dari keseluruhan volume di banyak instrumen akhir-akhir ini, teori penetapan harga opsi pada dasarnya mungkin tidak lagi berlaku.
Faktanya, permintaan dan penawaran di pasar opsi dapat menyebabkan pergerakan yang sangat tidak sopan di dasar. Jadi, agar hubungan tetap benar, instrumen yang ingin kita lacak tekanan gammanya harus sangat likuid di pasar opsi.
Gamma adalah turunan orde kedua dari yang mendasarinya, dan laju perubahan delta dikenal sebagai gamma. Dengan kata sederhana, ini adalah momentum dari instrumen apa pun. Jika instrumen bergerak lambat, maka mungkin tidak ada risiko gamma karena penjual opsi yang pendek akan memiliki waktu untuk menyesuaikan perdagangan mereka. Namun, ketika gerakannya cepat, itu menciptakan jebakan yang mengarah ke pemerasan gamma.
Penjual opsi kekurangan gamma. Karena mereka memiliki profil risiko yang tidak terbatas, ini adalah opsi penting yang harus mereka kelola. Misalnya, jika seorang pedagang menjual opsi panggilan untuk 15500 pada Nifty yang segera pindah ke 15700 pada hari berikutnya, itu akan menyebabkan kepanikan di antara penjual opsi. Akibatnya, mereka akan melompat ke ancang-ancang atau menyesuaikan perdagangan mereka. Hal ini akan menyebabkan kenaikan lebih lanjut dalam harga opsi panggilan.
Penting untuk diingat bahwa gamma terkait dengan waktu dan gamma tinggi hanya di dekat kedaluwarsanya. Minggu kedaluwarsa akan memiliki risiko gamma tertinggi karena waktu untuk setiap pembalikan terjadi dalam kasus jebakan sangat kurang. Oleh karena itu, jika Anda mencari perdagangan gamma, minggu kedaluwarsa adalah saat Anda harus mulai berdagang.
Ketika pengejaran yang mendasari titik pivot konsensus pasar, seperti pemogokan panggilan minat terbuka tertinggi atau pemogokan bunga terbuka tertinggi, selalu ada beberapa peluang yang sedikit lebih tinggi yang dapat menyebabkan semacam jebakan.
Membeli opsi tunggal untuk pemogokan dengan pemberhentian kecil mungkin merupakan strategi perdagangan yang berguna, tetapi hanya di minggu kedaluwarsa. Risiko dalam perdagangan ini sangat terbatas hanya beberapa poin kerugian premi. Namun, jika perdagangan menguntungkan Anda, seperti yang terjadi dalam banyak kasus, harga opsi dapat berlipat ganda dalam beberapa jam, menjaga imbalan tetap berisiko tinggi dalam perdagangan Anda.